Ramius Estrategias De Comercio Fondo Mutuo

State Street / Ramius Managed Futures Strategy Fund - Clase I Información de compra El distribuidor del fondo de la Estrategia de Futuros Administrados de State Street / Ramius es Foreside IMST Distributors, LLC. Por favor, visite foreside para más información. Inversiones Mínimas Inversión Inicial Mínima Clase I: 1.000.000,00 (Los mínimos para la Clase I se renuncian en plataformas de pago.) AIP Clase I adicional: 100,000.00 A Comprar por cable Para abrir una cuenta por transferencia bancaria, una solicitud de cuenta completada debe ser recibida por El Fondo antes de su cable puede ser aceptado. Puede enviar por correo o enviar por correo un formulario de solicitud de cuenta al agente de transferencia. Al recibir su solicitud de cuenta completada, se establecerá una cuenta para usted. El número de cuenta asignado a usted será requerido como parte de la instrucción de cableado que se debe proporcionar a su banco para enviar el cable. Su banco debe incluir el nombre del Fondo, el número de cuenta y su nombre para que los fondos puedan aplicarse correctamente. Su banco debe transmitir los fondos por cable a: UMB Bank, n. a. ABA Número 101000695 Para obtener crédito del Fondo de Estrategia de Futuros Administrados de State Street / Ramius A / C 98 719 16448 Para obtener crédito adicional a: Fondo de Estrategia de Futuros Administrados de State Street / Ramius Su número de cuenta Nombre del inversionista Número de Seguro Social o Contribuyente Número de Identificación Antes de enviar su cable, comuníquese con el Agente de Transferencia al 1-877-6RAMIUS (1-877-672-6487) para notificarlo de su intención de transferir fondos. Esto garantizará un crédito rápido y preciso al recibir su cable. Su banco puede cobrar una tarifa por su servicio de cableado. Los fondos con cable deben ser recibidos antes de las 4:00 p. m. (Hora del Este) para ser elegibles para el precio del mismo día. El Fondo y UMB Bank, n. a. No son responsables de las consecuencias de los retrasos resultantes del sistema bancario de la banca o de la Reserva Federal, ni de instrucciones de cableado incompletas. Documentos del fondo Artículos relacionados El Fondo debe considerarse una inversión especulativa que entraña un alto grado de riesgo y no es adecuado para todos los inversores. El Fondo invertirá un porcentaje de sus activos en derivados, tales como contratos de futuros y opciones. El uso de tales derivados puede exponer al Fondo a riesgos adicionales a los que no estaría sujeto si invirtiera directamente en los valores y materias primas subyacentes a dichos derivados. El uso de derivados puede ser altamente volátil, ilíquido y difícil de manejar. Los derivados implican mayores riesgos que las obligaciones subyacentes porque además de los riesgos generales de mercado, están sujetos a riesgo de iliquidez, riesgo de contraparte, riesgo de crédito, riesgo de precio y riesgo de apalancamiento. El uso de derivados, incluyendo futuros y contratos a plazo, y ETFs puede reducir los rendimientos y / o aumentar la volatilidad. Puede haber una correlación imperfecta entre las variaciones en el valor de mercado de los valores en poder del Fondo y los precios de futuros. Aunque los contratos de futuros son generalmente instrumentos líquidos, bajo ciertas condiciones de mercado puede que no siempre exista un mercado líquido ordinario para un contrato de futuros. Como resultado, es posible que el Fondo no pueda cerrar sus contratos de futuros en un momento que sea ventajoso. Las restricciones o limitaciones de comercio pueden ser impuestas por un intercambio, y las regulaciones gubernamentales pueden restringir la negociación en contratos de futuros. Las operaciones de venta libre (OTC) están sujetas a poca o ninguna regulación y pueden estar sujetas al riesgo de incumplimiento de la contraparte. Una parte de los activos de los Fondos puede utilizarse para negociar contratos de OTC sobre materias primas, tales como contratos forward y otros productos básicos o contratos spot. Los Asesores Comerciales pueden negociar en mercados o intercambios fuera de los Estados Unidos, tales posiciones pueden representar una parte sustancial de los activos de los Fondos y pueden representar hasta un máximo de 100 de los activos totales del Fondo. Las ventas cortas son transacciones especulativas y implican riesgos especiales. Si el precio de la garantía u otro instrumento vendió aumentos cortos entre la fecha de la venta corta y la fecha en que el Fondo sustituye a la garantía u otro instrumento prestado para realizar la venta corta, el Fondo experimentará una pérdida potencialmente ilimitada . El Fondo no es diversificado, lo que significa que puede invertir un porcentaje relativamente alto de sus activos en un número limitado de posiciones, lo que la hace más vulnerable a los cambios en el valor de mercado de una sola posición. El Fondo puede invertir una porción más grande de sus activos en uno o más sectores que muchos otros fondos mutuos, por lo que sería más susceptible a los eventos negativos que afectan a esos sectores. Las inversiones extranjeras presentan riesgos adicionales debido a fluctuaciones monetarias, factores económicos y políticos, menor liquidez y otros factores. La exposición directa e indirecta del Subfondo a monedas extranjeras sujeta al Fondo al riesgo de que dichas monedas disminuyan en valor con respecto al dólar estadounidense o, en el caso de posiciones cortas, que el dólar estadounidense disminuya en valor con relación a la moneda que El Fondo es corto. Las tasas de cambio en países extranjeros pueden fluctuar significativamente en períodos cortos de tiempo por muchas razones, incluyendo cambios en las tasas de interés y la imposición de controles monetarios u otros acontecimientos políticos en los Estados Unidos o en el extranjero. Además, el Fondo puede incurrir en gastos de transacción en relación con las conversiones entre varias monedas. Algunos mercados extranjeros presentan un riesgo adicional, porque no están sujetos al mismo grado de regulación que sus homólogos estadounidenses. La negociación en divisas extranjeras está sujeta a los riesgos que entrañan, entre otras cosas, los controles de cambio, la expropiación, el aumento de las cargas fiscales y la exposición a las caídas económicas locales ya la inestabilidad política. Un desarrollo adverso con respecto a cualquiera de estas variables podría reducir el beneficio o aumentar la pérdida obtenida en las operaciones en los mercados internacionales afectados. Las actividades comerciales internacionales están sujetas al riesgo cambiario. El Fondo puede emplear apalancamiento y puede invertir en instrumentos apalancados. Cuanto más invierta el Fondo en instrumentos apalancados, más este apalancamiento ampliará cualquier ganancia o pérdida en esas inversiones. El valor de su inversión en el Fondo probablemente fluctuará con los cambios en las tasas de interés. Típicamente, un aumento en los tipos de interés causa una disminución en el valor de los títulos de renta fija propiedad del Fondo. En general, el precio de mercado de los títulos de deuda con vencimientos más largos aumentará o disminuirá más en respuesta a los cambios en las tasas de interés que los valores a corto plazo. Otros factores de riesgo incluyen el riesgo de crédito (el deudor puede incumplir) y el riesgo de pago anticipado (el deudor puede pagar su obligación anticipadamente, reduciendo el monto de los pagos de intereses). La tasa anual de rotación de la cartera de los Fondos puede variar mucho de un año a otro. La negociación frecuente puede resultar en costos de transacción, lo que podría disminuir el desempeño de los Fondos y las consecuencias fiscales potenciales. Las acciones de la ETF pueden, a veces, negociarse a una prima o descuento con respecto a su valor liquidativo y no pueden reproducir exactamente el rendimiento del índice de referencia que buscan seguir y pueden implicar la duplicación de las comisiones de asesoramiento y otros gastos. Los ETNs pueden mantenerse hasta su vencimiento, pero a diferencia de los bonos no hay pagos de intereses periódicos y el principal no está protegido. El Fondo estará indirectamente expuesto a los riesgos asociados a las Subsidiarias y las Entidades Comercializadoras respectivas inversiones. La Subsidiaria y las Entidades Comerciales no están registradas bajo la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 (la Ley de 1940) y, a menos que se indique lo contrario en este material de mercadotecnia, no están sujetas a todas las protecciones de los inversionistas de la Ley de 1940. Los cambios en las leyes de los Estados Unidos, los Estados Unidos o las Islas Caimán, en virtud de los cuales el Fondo, las Entidades de Comercio y la Subsidiaria se organizan y operan, según proceda, podrían impedir que el Fondo, la Subsidiaria o las Entidades Descrito en el Folleto de los Fondos y podría afectar negativamente al Fondo ya sus accionistas. Además, actualmente las Islas Caimán no imponen a la Subsidiaria ningún ingreso, corporativo, ganancia de capital o retención de impuestos. Si esto cambiara y la Subsidiaria estuviera obligada a pagar los impuestos de las Islas Caimán, las rentabilidades de la inversión del Fondo se verían afectadas negativamente. La Subsidiaria concentra sus inversiones en los mercados de futuros de materias primas, que históricamente han experimentado una volatilidad sustancial de los precios. Esta concentración somete al Fondo a un mayor riesgo de pérdida como resultado de desarrollos económicos, comerciales o de otro tipo que si las inversiones de las Subsidiarias estuvieran diversificadas en diferentes sectores y mercados. Las comisiones basadas en el desempeño pagadas a los Asesores de Negociación pueden crear un incentivo para que los Asesores de Negociación realicen inversiones que son más riesgosas o más especulativas que las que podrían haber realizado en ausencia de dichas tarifas basadas en el desempeño. Un Asesor de Operaciones con desempeño positivo puede recibir una compensación basada en el desempeño de la Entidad de Negociación, que será sufragada indirectamente por el Fondo, incluso si los resultados globales de los Fondos son negativos. 1 Los gastos de las subsidiarias incluyen las comisiones y gastos de las Entidades Comerciales que son sufragados indirectamente por el Fondo como resultado de la inversión en las Entidades de Negociación a través de la Subsidiaria, incluyendo las comisiones de gestión pagadas por las Entidades Comerciales a los Asesores (Ambos realizados y no realizados) a los Asesores Comerciales. Las comisiones y gastos reales pueden variar de un año a otro, incluso dependiendo de las ganancias de las Entidades de Comercio y la cantidad de activos asignados a cada Entidad Comercial. El Asesor ha acordado acordar renunciar a sus honorarios y / o pagar los gastos operativos del Fondo para asegurar que el total de los gastos anuales de operación del fondo (excluyendo (i) los gastos de Subsidiaria y de Entidad Comercial, (ii) Iii) los intereses, iv) los impuestos, v) los dividendos en posiciones cortas, vi) las comisiones de corretaje, vii) las cargas diferidas o contingentes, viii) los gastos incurridos en relación con cualquier fusión o reorganización y ix) Gastos extraordinarios como gastos de litigios) no superan los 1,84 y 1,59 de los activos netos promedio diarios de las acciones de los Fondos Clase A y Clase I, respectivamente. Este acuerdo es efectivo hasta el 30 de abril de 2017, y puede ser terminado antes de esa fecha solamente por la Junta de Fideicomisos de Fideicomisos. El Asesor está autorizado a solicitar el reembolso del Fondo, sujeto a ciertas limitaciones, por las comisiones que haya renunciado y los gastos del Fondo reembolsados ​​por un período que termine tres años fiscales completos después de la fecha de la renuncia o el pago. Adicionalmente, el Consultor ha acordado contractualmente, mientras el Fondo invierta en la Subsidiaria, renunciar a la comisión de administración que reciba del Fondo en una cantidad igual a la comisión de administración pagada al Asesor por la Subsidiaria de acuerdo con el aviso de inversión Acuerdo entre la Subsidiaria y el Asesor. Este compromiso no podrá ser resuelto por el Asesor mientras el acuerdo de asesoría de inversión entre la Subsidiaria y el Asesor esté en vigor a menos que el Asesor obtenga la aprobación previa de la Junta de Síndicos del Fondo. A menos que se indique lo contrario, toda la información aquí contenida es la del Fondo de Estrategia de Futuros Administrados de la Calle Estatal / Ramius - Clase I Líquido Inversiones Alternativas Equipo Jefe Global de Inversión Alternativa William Marr Director Ejecutivo Senior Show Bio Bill es Director Senior de State Street Global Advisors and El Director Global del Grupo de Estrategias de Inversión Alternativa. En este cargo es responsable de la estrategia, la gestión, la supervisión de inversiones, la dirección de productos y marketing y el liderazgo de pensamiento de AISG. Bill supervisa a 17 profesionales de la inversión a través de tres capacidades de inversión Exposiciones Alternativas, Macro Global y Alternativas Líquidas. Bill se unió a State Street Global Advisors en septiembre de 2014 de Ramius, donde fue Presidente y CEO del negocio de estrategias de negociación líquida que cofundó en 2009. Antes de Ramius, Bill era Director Gerente y Director Global de Hedge Fund Research and Portfolio Construcción en Merrill Lynch Global Wealth Management. Antes de incorporarse a Merrill Lynch en 2006, Bill fue Director Global de Inversiones Alternativas para Julius Baer Investment Management, LLC, a la que se unió en julio de 2002 después de ser Vicepresidente Senior y Jefe de FX Trading and Sales en Bank Julius Baer desde 1998. Su carrera, Bill negoció activamente y manejó FX efectivo, futuros, forwards y derivados para firmas comerciales internacionales incluyendo Bankers Trust, UBS y AIG. Recibió una Licenciatura en Artes del Bowdoin College. Global Head - Líquido Alternativo Inv. Alexander Rudin Director Gerente Show Bio Alex es Director Gerente de State Street Global Advisors y miembro senior del Grupo de Estrategias de Inversión Alternativa a cargo de Liquid Alternative Investments. En su papel, Alex es responsable de las actividades de inversión, liderazgo y desarrollo de productos estratégicos para alternativas líquidas tanto para mercados intermedios como institucionales. Alex se unió a State Street Global Advisors en septiembre de 2014 de Ramius, donde dirigió actividades de investigación de inversiones del negocio de estrategias comerciales líquidas que cofundó en 2009. Antes de Ramius, Alex fue responsable de la investigación de inversiones en estrategias de hedge funds sistemáticas en Merrill Lynch Global Wealth Management y co-gestión de varios Merrill Lynch patrocinado multi-gestor de fondos de cobertura y productos gestionados de futuros. Antes de unirse a Merrill Lynch en mayo de 2006, Alex fue Primer Vicepresidente y Director de Investigación Cuantitativa de Fondos de Cobertura de Julius Baer Investment Management, LLC, a la que se incorporó en 2003. De 1998 a 2003, Alex ocupó varias posiciones en finanzas cuantitativas con los últimos 6 años Gastado en la academia que se centra en la investigación teórica de la física. Es autor o coautor de más de 40 artículos en revistas académicas en las áreas de física teórica y finanzas. Alex tiene un Ph. D. Grado del Instituto de Física Teórica de la Universidad de Minnesota, Minneapolis, otro Ph. D. Licenciado en Física Teórica por el Instituto de Física y Tecnología de Ioffe en San Petersburgo, Rusia, y M. S. Licenciado en Ingeniería Eléctrica por la Universidad Técnica Estatal de San Petersburgo, Rusia. Gerente Senior de Cartera Thomas Connelley Vicepresidente Show Bio Tom es Vicepresidente de State Street Global Advisors y Gerente Senior de Cartera en el grupo de Renta Fija, Currencia y Efectivo (FICC). Es responsable de la tasa total de rendimiento de las estrategias de corto plazo, tales como Ultra Corto plazo de Ingreso Fijo y de 1-3 años de fondos multisectoriales que ayudan a los clientes a superar la brecha entre las tradicionales carteras de efectivo y soluciones de renta fija de más larga duración. Antes de su cargo actual, Tom era Gerente Senior de Cartera para el Grupo de Administración de Efectivo de Estados Unidos, donde administraba una variedad de portafolios en efectivo y préstamos de valores. Antes de unirse a SSGA en 2003, Tom era un gestor de cartera en Standish Mellon Asset Management, donde era responsable de una variedad de mandatos de renta fija a corto y medio plazo. Tom recibió una licenciatura en Administración, con una concentración en Finanzas, de la Universidad de Bryant. Se ha ganado la designación de analista financiero acreditado y es miembro de la Boston Security Analysts Society. BofA Merrill Lynch Índice de tesorería de tres meses del Tesoro estadounidense El índice de tesorería de tres meses BofA Merrill Lynch se compone de una sola emisión comprada a principios de mes y mantenida durante un mes completo. Cada mes, el índice se reequilibra y el tema seleccionado es el bono del Tesoro pendiente que vence más cerca de, pero no más allá de 3 meses desde la fecha de reequilibrio. El rendimiento del índice no refleja la deducción de los gastos asociados a un fondo, como los gastos de gestión de inversiones. Por el contrario, el rendimiento del Fondo refleja la deducción de los honorarios y gastos del fondo. Una persona no puede invertir directamente en un índice. Información Importante sobre Riesgos Principales Riesgos de Inversión El riesgo es inherente a todas las inversiones. Debido a que el Fondo puede considerarse que está invirtiendo indirectamente en las Entidades Comerciales a través de su Subsidiaria, las referencias a los riesgos de Fundrsquos también incluyen los riesgos asociados con la inversión en la Subsidiaria y las Entidades de Comercio. A continuación se presenta una descripción resumida de ciertos riesgos principales de invertir en el Fondo. Antes de decidir si invertir en el Fondo, considere cuidadosamente estos factores de riesgo asociados con la inversión en el Fondo, lo que puede provocar que los inversores pierdan dinero. No puede garantizarse que el Fondo alcance su objetivo de inversión. Managed Futures Strategy / Commodities Risk. La exposición a los mercados de materias primas (incluidos los mercados de futuros financieros) mediante la inversión en programas de futuros gestionados puede someter al Fondo a una mayor volatilidad que las inversiones en valores en el mercado de valores. Los precios de las materias primas y los contratos relacionados pueden fluctuar significativamente en periodos cortos por diversas razones, entre ellas: cambios en las tasas de interés, relaciones de oferta y demanda y saldos de pagos y clima comercial y desastres naturales y cambios gubernamentales, agrícolas, comerciales, fiscales, Programas y políticas de control de cambios. Los mercados de productos básicos están sujetos a distorsiones temporales y otras perturbaciones. Los mercados de futuros estadounidenses y algunos mercados de divisas extranjeras tienen regulaciones que limitan la cantidad de fluctuación en los precios de los contratos de futuros que pueden ocurrir durante un único día hábil. Los precios límite tienen el efecto de impedir la negociación en un contrato particular o de obligar a la liquidación de contratos en tiempos o precios desventajosos. Riesgo de Derivados. Los derivados incluyen instrumentos y contratos que se basan y valoran en relación con uno o más valores subyacentes, indicadores de referencia financieros, índices u otras obligaciones de referencia o medidas de valor. Los principales tipos de derivados incluyen futuros, opciones, swaps y contratos forward. Dependiendo de cómo el Fondo utilice derivados y la relación entre el valor de mercado de un derivado y el instrumento subyacente, el uso de derivados podría aumentar o disminuir la exposición de Fundrsquos a los riesgos del instrumento subyacente. El uso de derivados puede tener un efecto multiplicador y aumentar la volatilidad del fondo. Las transacciones de derivados pueden ser altamente ilíquidas y difíciles de desenrollar o valorar, y las variaciones en el valor de un derivado en poder del Fondo no pueden correlacionarse con el valor del instrumento subyacente ni con las otras inversiones de Fundrsquos. Muchos de los riesgos aplicables a la negociación de los instrumentos derivados subyacentes también son aplicables a la negociación de derivados. Sin embargo, se asocian riesgos adicionales con el comercio de derivados que posiblemente sean mayores que los riesgos asociados con la inversión directa en los instrumentos subyacentes. Estos riesgos adicionales incluyen, pero no se limitan a, riesgo de liquidez y riesgo de crédito de contraparte. Para los derivados que deben ser compensados ​​por un centro de compensación regulado, pueden surgir otros riesgos de la relación de Fundrsquos con una firma de corretaje a través de la cual presentaría operaciones de derivados para compensación, incluyendo en algunos casos a clientes de compensación de la firma de corretaje. El Fondo también estaría expuesto al riesgo de contraparte con respecto a la cámara de compensación. Una pequeña inversión en derivados podría tener un impacto potencialmente grande en el desempeño de Fundrsquos. Las leyes de reforma financiera han cambiado muchos aspectos de la regulación financiera aplicable a los derivados. Una vez implementadas, las nuevas regulaciones, incluyendo el margen, la compensación y los requerimientos de ejecución comercial, pueden hacer que los derivados sean más costosos, puedan limitar su disponibilidad, pueden presentar diferentes riesgos o pueden afectar negativamente el valor o desempeño de estos instrumentos. La extensión y el impacto de estas regulaciones aún no se conocen completamente y pueden no ser conocidos por algún tiempo. Riesgo de renta fija. Los precios de los valores de renta fija tienden a moverse inversamente con los cambios en las tasas de interés. Normalmente, un aumento de las tasas afectará negativamente a los precios de los títulos de renta fija y, en consecuencia, los rendimientos de Fundrsquos y el precio de las acciones. Además, el Fondo puede estar sujeto a un riesgo ldquocallrdquo, que es el riesgo de que durante un período de tasas de interés decrecientes, el emisor pueda rescatar un valor reembolsándolo anticipadamente (lo que puede reducir los ingresos del Fondo si los ingresos se reinvierten a tipos de interés más bajos ), Y la reducción del riesgo, que ocurre durante un entorno de tipos de interés en alza porque ciertas obligaciones serán pagadas por un emisor más lentamente de lo previsto (causando la caída del valor de los títulos en poder del Fondo). Riesgo crediticio. Si un emisor o garante de un título de deuda en poder del Fondo o de una contraparte de un contrato financiero con el Fondo incumple o sea rebajado o se perciba como menos solvente, o si el valor de los activos subyacentes a un valor declina, el valor de La cartera de Fundrsquos normalmente disminuirá. Riesgo elevado de los honorarios. El costo de invertir en el Fondo puede ser mayor que el costo de invertir en otros fondos de inversión que inviertan directamente en los tipos de derivados mantenidos por las Entidades Comerciales. Además de las comisiones y gastos directos de los Fondos, usted asumirá indirectamente las comisiones y gastos pagados por la Subsidiaria y por las Entidades de Negociación, incluyendo comisiones de gestión y comisiones basadas en el desempeño, comisiones de corretaje de commodities y gastos operativos. Las comisiones basadas en el desempeño pagadas a los Asesores de Negociación pueden crear un incentivo para que los Asesores de Negociación realicen inversiones que son más riesgosas o más especulativas que las que podrían haber hecho en ausencia de dichas tarifas basadas en el desempeño. Un Asesor de Operaciones con desempeño positivo podrá recibir una compensación basada en el desempeño de la Entidad de Negociación, que será sufragada indirectamente por el Fondo, incluso si la rentabilidad global de la Fundrsquos es negativa. Riesgo subsidiario. Al invertir en la Subsidiaria y, indirectamente, en las Entidades de Negociación, el Fondo estará indirectamente expuesto a los riesgos asociados a las Subsidiarias y las Entidades de Negociación en sus respectivas inversiones. La Subsidiaria y las Entidades Comerciales no están registradas bajo la Ley de 1940 y, a menos que se indique lo contrario en este Folleto, no están sujetas a todas las protecciones de los inversores de la Ley de 1940. Los cambios en las leyes de los Estados Unidos, los Estados Unidos o las Islas Caimán, en virtud de los cuales el Fondo, las Entidades de Comercio y la Subsidiaria se organizan y operan, según proceda, podrían impedir que el Fondo, la Subsidiaria o las Entidades Descritos en este Folleto y podrían afectar negativamente al Fondo ya sus accionistas. Riesgo Fiscal. Para calificar para el tratamiento tributario a disposición de las compañías de inversión reguladas bajo el Código, el Fondo debe obtener por lo menos 90 de su ingreso bruto por cada año contributivo de fuentes tratadas como ingreso descalificable. Los ingresos derivados de las inversiones directas en productos básicos no son ingresos calificantes. Rdquo Además, el Servicio de Impuestos Internos (el ldquoIRSrdquo) ha emitido un dictamen de ingresos que concluye que los ingresos y las ganancias de ciertos derivados vinculados a materias primas no constituyen un ingreso descalificable. rdquo Es posible que el Fondo realice de vez en cuando inversiones en materias primas Y derivados vinculados a las materias primas directamente, en lugar de a través de la Subsidiaria, por lo que es posible que parte de los ingresos de Fundrsquos no constituyan ingresos que califiquen de renta. El IRS ha indicado en otro ingreso que los ingresos de ciertos instrumentos, , Que crean una exposición a productos básicos pueden constituir ingresos que califican a la renta, y que han emitido sentencias de cartas privadas sosteniendo que los ingresos derivados de ciertos bonos ligados a materias primas constituyen un ingreso calificativo. Además, el IRS ha emitido sentencias de carta privada concluyendo que ciertos ingresos derivados de un Una sociedad de inversión regulada de una filial de propiedad total, como la Subsidiaria, que invierte en materias primas y derivados vinculados a productos básicos, constituye un ingreso calificante. Cada una de estas órdenes de carta privada se aplica únicamente al contribuyente que la solicitó y no puede ser utilizada o citada como precedente. Además, el IRS ha suspendido la emisión de tales resoluciones en esta área. El Fondo no ha solicitado o recibido tal decisión del IRS, y no ha determinado si solicitar una decisión de este tipo si el IRS debía reanudar la publicación de dichas resoluciones. El Fondo tiene la intención de tomar la posición de que los ingresos de sus inversiones en ciertos bonos ligados a materias primas y en la Subsidiaria constituirán una cantidad incompleta incluso en el caso de que la Subsidiaria no distribuya todos sus ingresos anualmente. No obstante, a falta de dictamen, no puede haber certeza al respecto, y el Fondo no ha solicitado la opinión de un abogado sobre esta posición. Es posible que el IRS revertirá su posición anterior y publicará una guía en virtud de la cual tomará la posición de que estos ítems no constituirían ingresos que calificasen de calificación. El tratamiento tributario de la inversión de Fundrsquos en bonos vinculados a materias primas o en la Subsidiaria también podría ser Adversamente afectados por la futura legislación o las regulaciones del Tesoro. Si los ingresos que el Fondo obtiene de sus inversiones en bonos vinculados a materias primas y en la Subsidiaria no constituyen ingresos que califiquen de calificación, el Fondo podría no poder calificar como una sociedad de inversión regulada bajo el Código en ese caso, Al impuesto federal sobre la renta de los Estados Unidos a las tasas corporativas regulares sobre su renta imponible, incluyendo su ganancia de capital neta, incluso si dichos ingresos fueron distribuidos a sus accionistas y todas las distribuciones de ganancias y beneficios serían gravadas a los accionistas como ingreso de dividendos. Si la futura legislación, las regulaciones del Tesoro o las directrices del IRS impiden que el Fondo trate sus ingresos de sus inversiones en bonos vinculados a materias primas o en la Subsidiaria como liquerificante y el Fondo no cumple con ciertas disposiciones de curación Los impuestos a nivel de los fondos), el Fondo y el Asesor considerarán qué medidas tomar, incluyendo potencialmente la liquidación del Fondo. Riesgo de volumen de negocios de la cartera. La negociación activa y frecuente de los valores de la cartera de Fundrsquos y otras inversiones puede dar lugar a mayores costos de transacción y puede resultar en un mayor número de transacciones sujetas a impuestos que en caso contrario, lo que podría afectar negativamente el desempeño de Fundrsquos. Una alta tasa de rotación de la cartera es de 100 o más. Riesgo de gestión. Los procesos de inversión utilizados por el Asesor, el Subconsultor y los Asesores de Negociación podrían no lograr el objetivo de inversión de Fundrsquos y hacer que su inversión pierda valor. En consecuencia, el Fondo debe considerarse una inversión especulativa que entraña un alto grado de riesgo y no es adecuado para todos los inversores. Intervención del Gobierno y Cambios Regulatorios Riesgo. En respuesta a la crisis financiera global que comenzó en 2008, que provocó una significativa disminución en el valor y liquidez de muchos títulos y volatilidad sin precedentes en los mercados, el gobierno de EE. UU. y la Reserva Federal, así como algunos gobiernos extranjeros y sus bancos centrales , Han adoptado medidas para apoyar los mercados financieros, incluso manteniendo las tasas de interés bajas. La retirada de este apoyo, el fracaso de los esfuerzos en respuesta a la crisis o la percepción de los inversores de que tales esfuerzos no están teniendo éxito podrían afectar negativamente a los mercados financieros en general, así como reducir el valor y la liquidez de ciertos valores. Además, los cambios políticos y legislativos en los Estados Unidos y en otros países están afectando muchos aspectos de la regulación financiera. En este sentido, la Ley de Reforma de Dodd-Frank Wall Street y Protección al Consumidor (la Ley de Dodd-Frank Actrdquo) ha mejorado significativamente la autoridad de reglamentación, supervisión y aplicación de los reguladores federales de bancos, valores y materias primas. Estos reguladores siguen aplicando regulaciones bajo la Ley Dodd-Frank, algunas de las cuales pueden afectar negativamente al Fondo. Por ejemplo, cambios importantes bajo la Ley Dodd-Frank u otras medidas legislativas o reglamentarias podrían afectar sustancialmente la rentabilidad del Fondo o el valor de las inversiones realizadas por el Fondo o obligar al Fondo a revisar su estrategia de inversión oa ceder algunas de sus inversiones. Cualquiera de estos desarrollos podría exponer al Fondo a costos adicionales, impuestos, pasivos, acciones de cumplimiento y riesgo de reputación. La Ley Dodd-Frank ha establecido una nueva estructura regulatoria para los derivados. Si se imponen límites de posición más restrictivos a los inversores en los futuros de materias primas y otros mercados de derivados, los programas de futuros gestionados en los que las Entidades de Comercio invierten y, en consecuencia, el Fondo, pueden verse afectados negativamente. Del mismo modo, los cambios en la regulación de operaciones relacionadas con divisas derivadas de la Ley Dodd-Frank pueden hacer que dicha negociación sea más costosa para el Fondo y de lo contrario limitar la capacidad de Fundrsquos de participar en dicha negociación, lo que podría afectar negativamente al Fondo. El Asesor está registrado como un operador de pool de productos básicos bajo la Ley de Intercambio de Mercancías. En su calidad de operador registrado de reservas de materias primas, el Asesor está sujeto a un amplio esquema de reglamentos administrado por la CFTC y la National Futures Association, el organismo de autorregulación para las empresas de futuros y swaps, Del Fondo. El Asesor trata de recurrir al alivio de ciertos requerimientos de registro, información y divulgación de la CFTC aplicables al Fondo, a la Subsidiaria y a las Entidades de Comercio en la medida permitida por las regulaciones de la CFTC y la orientación del personal de la CFTC. Riesgo del Asesor de Comercio Exterior. Todos los Asesores Comerciales actuales están ubicados fuera de los Estados Unidos y el Consultor anticipa que en el futuro al menos algunos de los Asesores Comerciales estarán ubicados fuera de los Estados Unidos. Dependiendo de sus jurisdicciones, tales Asesores Comerciales pueden estar sujetos, entre otras cosas, a requisitos de reporte menos rigurosos que los Asesores Comerciales de EE. UU., Requisitos legales y de cumplimiento menos rigurosos y menos leyes y leyes protectoras relacionadas con los accionistas, los inversionistas y / . También puede ser más difícil para el Fondo ejecutar juicios legales contra los Asesores Comerciales ubicados fuera de los Estados Unidos. Riesgo de inversión extranjera. Los precios de los valores extranjeros pueden ser más volátiles que los precios de los valores de los emisores estadounidenses debido a las condiciones económicas y sociales en el exterior, los cambios políticos y los cambios en los entornos regulatorios de los países extranjeros. Además, los cambios en los tipos de cambio y las tasas de interés pueden afectar adversamente los valores de las inversiones extranjeras de Fundrsquos. Foreign companies are generally subject to different legal and accounting standards than U. S. companies, and foreign financial intermediaries may be subject to less supervision and regulation than U. S. financial firms. Emerging markets tend to be more volatile than the markets of more mature economies, and generally have less diverse and less mature economic structures and less stable political systems than those of developed countries. Currency Risk. The values of investments in securities denominated in foreign currencies increase or decrease as the rates of exchange between those currencies and the U. S. Dollar change. Currency conversion costs and currency fluctuations could erase investment gains or add to investment losses. Currency exchange rates can be volatile and are affected by factors such as general economic conditions, the actions of the U. S. and foreign governments or central banks, the imposition of currency controls, and speculation. Leveraging Risk. Certain Fund transactions, including entering into futures contracts and taking short positions in financial instruments, may give rise to a form of leverage. Leverage can magnify the effects of changes in the value of the Fundrsquos investments and make the Fund more volatile. Leverage creates a risk of loss of value on a larger pool of assets than the Fund would otherwise have had, potentially resulting in the loss of all assets. The Fund may also have to sell assets at inopportune times to satisfy its obligations in connection with such transactions. Liquidity Risk. The Fund may not be able to sell some or all of the investments that it holds due to a lack of demand in the marketplace or other factors such as market turmoil, or if the Fund is forced to sell an illiquid asset to meet redemption requests or other cash needs it may only be able to sell those investments at a loss. Illiquid assets may also be difficult to value. ETF Risk. Investing in an ETF will provide the Fund with exposure to the securities comprising the index on which the ETF is based and will expose the Fund to risks similar to those of investing directly in those securities. Shares of ETFs typically trade on securities exchanges and may at times trade at a premium or discount to their net asset values. In addition, an ETF may not replicate exactly the performance of the benchmark index it seeks to track for a number of reasons, including transaction costs incurred by the ETF, the temporary unavailability of certain index securities in the secondary market or discrepancies between the ETF and the index with respect to the weighting of securities or the number of securities held. Investing in ETFs, which are investment companies, may involve duplication of advisory fees and certain other expenses. The Fund will pay brokerage commissions in connection with the purchase and sale of shares of ETFs. ETN Risk. ETNs are debt securities that combine certain aspects of ETFs and bonds. ETNs are not investment companies and thus are not regulated under the 1940 Act. ETNs, like ETFs, are traded on stock exchanges and generally track specified market indices, and their values depend on the performance of the underlying index and the credit rating of the issuer. ETNs may be held to maturity, but unlike bonds there are no periodic interest payments and principal is not protected. Sector Focus Risk. The Fund may invest a larger portion of its assets in one or more sectors than many other mutual funds, and thus would be more susceptible to negative events affecting those sectors. At times the performance of the Fundrsquos investments may lag the performance of other sectors or the broader market as a whole. Such underperformance may continue for extended periods of time. Short Sales Risk. In connection with a short sale of a security or other instrument, the Fund is subject to the risk that instead of declining, the price of the security or other instrument sold short will rise. If the price of the security or other instrument sold short increases between the date of the short sale and the date on which the Fund replaces the security or other instrument borrowed to make the short sale, the Fund will experience a loss, which is theoretically unlimited since there is a theoretically unlimited potential for the market price of a security or other instrument sold short to increase. Selling options or futures short may have an imperfect correlation to the assets held by the Fund and may not adequately protect against losses in or may result in greater losses for the Fundrsquos portfolio. Market Disruption and Geopolitical Risk. The instability in the Middle East and terrorist attacks in the United States and around the world may result in market volatility and may have long-term effects on the U. S. and worldwide financial markets and may cause further economic uncertainties in the United States and worldwide. The Fund cannot predict the effects of geopolitical events in the future on the U. S. economy and securities markets. Regulatory Risk. Governments, agencies or other regulatory bodies may adopt or change laws or regulations that could adversely affect the issuer, or market value, of an instrument held by the Fund or the Fundrsquos performance. Market Risk. The market price of a security or instrument may decline, sometimes rapidly or unpredictably, due to general market conditions that are not specifically related to a particular company, such as real or perceived adverse economic or political conditions throughout the world, changes in the general outlook for corporate earnings, changes in interest or currency rates or adverse investor sentiment generally. The market value of a security or instrument may also decline because of factors that affect a particular industry or industries, such as labor shortages or increased production costs and competitive conditions within an industry. Non-Diversification Risk. The Fund is classified as ldquonon-diversified, rdquo which means the Fund may invest a larger percentage of its assets in the securities of a smaller number of issuers than a diversified fund. Investment in securities of a limited number of issuers exposes the Fund to greater market risk and potential losses than if its assets were diversified among the securities of a greater number of issuers. Sep 20 2011 11:02am ET New York-based boutique investment bank Cowen Group has launched a managed futures mutual fund. Cowen is the parent of hedge fund Ramius Capital with which it reverse-merged in 2009. The Ramius Trading Strategies Managed Futures Fund, Cowens second mutual fund, is a multi-manager vehicle that began operations on September 13. The new fund is managed by William Marr, president and CEO of Ramius Trading Strategies, and Alexander Rudin, RTS director of research. Both are Merrill Lynch vets: Marr worked there from 2006 to 2009 as the global head of hedge fund research and portfolio construction while Rudin, during the same period, was a Merrill Lynch senior investment analyst, overseeing more than 4.5 billion in managed futures assets. The new offering provides investors access to a portfolio of institutional-caliber managed futures managers in a daily liquidity format utilizing Ramius proprietary managed account infrastructure. Said Thomas W. Strauss, president and CEO of Ramius: With Ramius second mutual fund offering, we are maintaining our commitment to provide new and diverse liquid alternative products. These products are designed with the intent of meeting the changing needs of all investors, particularly financial advisors and their clients, many of whom have had limited access to institutional-caliber products in the alternative investment space. Related Links More News In Depth Oct 28 2016 5:52pm ET The past several years have seen a distinct push towards easier and cheaper access. Lifestyle Oct 27 2016 2:32pm ET As the first flakes of snow fall on New Yorks northern suburbs, Dan Weil of South. Guest Contributor Nov 15 2016 6:55pm ET Information technology has reshaped the asset management industrys periphery. FINalternatives Most Popular Hedge Funds Swarm Into Palm Beach Bridgewater Posts September Gains in Pure Alpha, All-Weather Funds New Credit Suisse Quant Fund Launches with 800M in Committed Capital New Hedge Fund Manager Mill Hill Capital Seeded by Protg Partners Ex-Pershing Exec Hilal Starting New Hedge Fund Alpha Pages Trending Trump Change: Is Donald Trump Broke Why are Hedge Funds Hiring Poker Pros Where Gambling Meets Trading Hard Assets Trending Futures Trending Upcoming EventsCowen Group Announces Launch Of Ramius Dynamic Replication Fund NEW YORK. July 22 /PRNewswire-FirstCall/ -- Ramius LLC (Ramius), the asset management division of Cowen Group, Inc. (Cowen) (Nasdaq: COWN), today announced the creation of its first mutual fund, Ramius Dynamic Replication Fund (Fund) (Ticker: RDRIX/RDRAX), an innovative product focusing on hedge fund replication that provides investors the opportunity to access market exposures typically characterized by investments in hedge funds, but with the daily liquidity of a mutual fund. The Fund is expected to commence operations by the end of the month with over 100 million in initial capital. Thomas W. Strauss. President and CEO of Ramius LLC, said, Over the past 15 years, Ramius asset management platform has evolved within the ever-changing investment landscape to meet increasingly sophisticated demands for investment solutions from the entire range of institutional and high net worth clients. With the Ramius Dynamic Replication Fund, we are pleased to offer the same level of sophistication to a broader universe of retail clients, who typically have a more limited range of alternative investment options. The Fund will also enhance the breadth of Ramius suite of alternative products in order to better meet the needs of investors including the largest global institutions, the increasingly important high net worth segment, and the relatively underserved retail marketplace. Ramius, through its affiliates, offers its global institutional client base a broad range of alternative investment programs including hedge funds, real estate debt and equity funds, cash management, managed account fund of funds platform focusing on trading strategies, and a hedge fund investment and advisory solutions business which includes customized and commingled fund of funds, portfolio completion, portfolio hedging, and hedge fund replication services. About Cowen Group, Inc. Cowen Group, Inc. is a diversified financial services firm providing alternative investment management, investment banking, research, and sales and trading services through its business units, Ramius and Cowen and Company. Its alternative investment management products include hedge funds, fund of funds, real estate, healthcare royalty funds and cash management, offered primarily under the Ramius name. Cowen and Company offers industry focused investment banking for growth-oriented companies, domain knowledge-driven research and a sales and trading platform for institutional investors. Founded in 1918, the firm is headquartered in New York and has offices located in major financial centers around the world. An investment in the Fund is subject to risks, and you could lose money on your investment. The Fund is new and has a limited history of operations. Additionally, the Fund utilizes investment strategies that are non-traditional and may be highly volatile. Please consider the Funds investment objective, risks, charges and expenses before investing. The prospectus, that contains this and other information about the Fund is available free of charge by calling 1.877.672.6487 and should be read carefully prior to investing. The Ramius Dynamic Replication Fund is distributed by Grand Distribution Services, LLC. SOURCE Cowen Group, Inc. Copyright 2009 PR Newswire. Todos los derechos reservados. Este material no puede ser publicado, difundido, reescrito o redistribuido.